摩根士丹利下调百度四季度和09年收益预期

据外国媒体报道，继央视近日曝光百度竞价排名中医药网站存在的问题，摩根士丹利随后表示，将其对百度08年四季度和09年的收益预期分别下调7%和19%。

据摩根士丹利有关分析师报道，在其竞价排名问题遭央视曝光后，百度采取了两项应对措施： 首先，将未经许可的医药网站从竞价排名中移除掉；其次，对外澄清其从未因根据付费与否而在搜索结果中屏蔽掉某些网站。分析师表示，来自这些医药网站的收入占百度总营业收入的10%至15%。

此外，根据摩根士丹利的数据显示，医药、教育、旅游、制造和培训是对百度营业收入贡献最大的5个行业。其中，来自医药网站的收入贡献最大，占百度总营业收入的10%至15%，对此百度管理层也曾表示，医疗行业的竞价排名增长速率高于其他行业。摩根士丹利据此估计，将这些网站移除掉就可能导致百度总利润下滑15%至20%。与此同时，在市场经济低迷时期里，医药行业往往处于“防御”的境地，不会受到宏观经济太大影响。正如近日央视进行的广告招标过程中，医药公司仍是积极的投标者。

摩根士丹利分析师还指出，目前并不清楚百度竞价排名中医药行业的问题是否会蔓延至其他行业。不过百度将竞价排名的搜索结果与普通搜索结果混合在一起的做法很容易对用户造成混淆。根据新浪网的一项调查数据，超过75%（约5900人参与调查）的搜索用户就曾经混淆了百度的搜索结果。

该报告还指出，百度目前正面临着来自四个方面的威胁。首先，诸如Google、中国雅虎、搜狐和网易的搜索业务所带来的同行间白热化竞争给百度造成的巨大压力；其次，流量获得成本的不断上升也将进一步缩减百度的收入；第三，百度近期推出的C2C平台及其进军日本的市场都将面临激烈的竞争，最后，百度将对竞价排名中除医药以外的其他行业进行更加严格的监管和控制。